摩根大通市场情报部门在执行"战术性看跌"策略约三周、标普500指数下跌200至300点后，宣布关闭该交易，转向中性立场，同时开始评估重新建立黄金多头仓位的可能性。
3月25日，摩根大通市场情报部门在内部报告中称，此次策略转向并非意味着看多美股。该团队明确表示不会逢低买入，而是倾向于在持有能源与大盘科技股多头的同时，配合指数与板块层面的对冲工具，以剥离方向性风险。
报告指出，决定市场下一步走向的关键变量，在于地缘局势是否进一步升级。若停火协议落地，该团队预计将触发"全面反弹"行情；反之，任何新一轮升级信号都将构成新的下行压力。与此同时，美国2000亿美元紧急预算案进展亦值得关注。
值得注意的是，该行市场情报部门还在报告中指出，已着手建立一份"购物清单"，为停火情景做好布局准备，黄金多头亦被列为重点关注方向。
约三周看跌交易画上句号，转向不等于看多报告称，摩根大通市场情报部门在约三周前将立场调整为"战术性看跌"，彼时标普500指数此后下跌了200至300点。如今，随着标普500指数从下方测试200日移动均线，该团队选择在此节点平仓，将立场更新为"中性"。
然而，报告明确指出，"中性"意味着不追涨、不抄底，而非转向看多。其核心逻辑在于：当前地缘局势的不确定性仍高，市场方向尚未明朗，贸然承担方向性敞口并不审慎。
在仓位层面，摩根大通交易员建议采取市场中性策略：在能源板块和大盘科技股上保留多头敞口，同时通过标普500指数（SPX）、罗素2000指数（RTY）等指数对冲工具，以及材料和必需消费品等板块层面的对冲手段，对冲整体方向性风险。
该团队强调，这并非对整体投资组合的大幅重构，而是在停火及类停火相关新闻频繁扰动市场的背景下，集中管理并降低方向性敞口的务实选择。
黄金重回视野值得关注的是，摩根大通交易员在此次策略更新中，专门提及了重新建立黄金多头仓位的潜力。
该团队的分析逻辑在于：随着投资组合完成较为激进的去风险操作，黄金近期与美元之间形成的负相关关系可能面临松动。换言之，此前受去风险抛售压制的黄金，有望在市场结构趋于稳定后重新体现其避险属性。
目前，黄金多头已被纳入该团队为停火情景准备的"购物清单"，但尚未构成明确的交易指令，更多体现为对潜在机会窗口的前瞻性布局意愿。
升级还是停火，决定市场下一步方向摩根大通将地缘局势的演变路径视为当前市场最核心的驱动变量，并列出了可能触发新一轮市场下跌的四类升级情景：
其一，对能源基础设施的袭击，尤其是针对沙特石油生产与炼化设施；
其二，美军地面部队介入或动用军事力量重新打开霍尔木兹海峡；
其三，美国或以色列对伊朗平民基础设施发动打击；
其四，任何针对水资源供应的攻击。
报告同时指出，只要霍尔木兹海峡对西方盟国保持"关闭"状态，全球能源危机将持续蔓延，并可能进一步扩散至食品、工业气体及其衍生品领域。
在停火路径方面，摩根大通市场情报部门认为，若周末前谈判未能取得实质进展，市场可能出现回调；但一旦协议正式达成，将触发覆盖各类资产的"全面反弹"。
该团队预计，未来市场将相对快速地走向一个明确方向——要么是停火进程的推进，要么是新一轮升级浪潮的到来。
美国军援预算与财报季，两大后续观察窗口除地缘局势本身外，摩根大通市场情报部门还提示两个值得密切跟踪的后续信号。
其一是美国国内针对逾2000亿美元紧急军事援助预算的讨论进展。
该团队指出，这笔资金的规模足以支撑美国相关行动延续至今年8月乃至更长时间，一旦国会推进这一预算议程，则意味着市场需要为一场比预期更为持久的冲突做好定价准备。
其二是即将于4月启动的美股财报季。
报告指出，地缘冲突对美国市场的长期影响，以及最终的赢家与输家格局，可能要等到企业管理层在财报季中发表实质性表态后，才能真正浮出水面。
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